Naturgy: Retos clave para el futuro de la compañía
Naturgy se enfrenta a dos años determinantes para su futuro, con la posible opa de Taqa y una profunda revisión de la retribución de sus negocios regulados por parte de la CNMC.
El presidente de Naturgy, Francisco Reynés, destaca la importancia de una gestión regulatoria proactiva, que representa el 47% del ebitda de 5.475 millones obtenido en 2024. La CNMC ya ha iniciado la revisión de la retribución del gas para el año 2025 y ajustes de años anteriores.
Revisión regulatoria y metodología de retribución
La CNMC analizará la retribución de las redes de distribución eléctrica y de gas en los próximos dos años, con alrededor de 3.000 millones en juego. Se prepara una revisión de la metodología para el cálculo de la retribución de la distribución eléctrica, incluyendo incentivos al uso eficiente de las redes y considerando nuevas figuras y funciones.
Calendario regulatorio y peajes
Se revisará la Circular de transporte, que impacta en Red Eléctrica y en Naturgy. También se revisarán los peajes de transporte y distribución eléctrica para el periodo regulatorio 2026-2031.
Renovación de retribución y normativas
Para el próximo año, la compañía enfrentará la revisión de la retribución de las redes de gas natural, actualmente en 5,83%. Además, se presentará la Circular de metodologías para el mercado mayorista de electricidad, con nuevas incorporaciones y ajustes.
Ciclos combinados y mercado de capacidad
La creación del mercado de capacidad y la situación de los ciclos combinados de gas son temas sensibles para Naturgy. La propuesta de normativa está en marcha y busca evitar el cierre de plantas de gas debido a los precios negativos. Iberdrola planea cerrar sus plantas y Naturgy tiene autorización judicial para hacer lo mismo.
Posible opa de Taqa
La opa de Taqa sobre Naturgy podría ser inminente, presentando desafíos adicionales para la compañía en este período crucial de su desarrollo.
Posible alza de Criteria en Naturgy para evitar la intervención de Sepi
La OPA de Taqa sobre Naturgy puede estar cerca. Una alianza entre el inversor emiratí y Criteria, el hólding financiero de La Caixa, podría ser la solución para evitar la creciente intervención gubernamental en las empresas. El Gobierno está observando de cerca la situación, esperando los detalles de la operación para decidir si intervenir, al igual que sucedió con Telefónica y la llegada de los saudíes de STC, donde el Gobierno compró hasta un 10% del capital. Sin embargo, en el caso de Naturgy, un eventual acuerdo entre Criteria y Taqa para controlar la empresa tranquilizaría al Gobierno, siempre y cuando la gestión permaneciera en manos españolas y el porcentaje de capital en manos del inversor árabe fuera inferior a la mayoría. De lo contrario, una ruptura posterior del acuerdo dejaría a la empresa en manos de inversores extranjeros, poniendo en riesgo la seguridad energética de España. A pesar de que los activos estratégicos no pueden deslocalizarse, la garantía de suministro es esencial.
Posible aumento de la participación de Criteria en Naturgy
En un escenario alternativo, Criteria podría incrementar su participación en Naturgy del 26 al 30%, evitando así la entrada de Sepi y asegurando que el control de la empresa permanezca en manos españolas. Esta medida sería fundamental para evitar una posible intervención gubernamental y mantener la estabilidad en el sector energético del país. La colaboración entre Criteria y Taqa podría ser la clave para garantizar la continuidad de Naturgy como una empresa estratégica en España.
Riesgos de la posible intervención gubernamental en Naturgy
La posible intervención gubernamental en Naturgy podría suponer un riesgo para la estabilidad y seguridad del suministro energético en España. Si el Gobierno decidiera intervenir en la gestión de la empresa, esto podría generar incertidumbre en el sector y afectar la inversión extranjera en el país. Por tanto, es crucial que se encuentre una solución consensuada entre los inversores y el Gobierno para evitar posibles conflictos y garantizar la continuidad de Naturgy como un pilar fundamental en el mercado energético español.
La importancia de la energía en la economía mundial
La energía juega un papel fundamental en la economía mundial, ya que es un recurso necesario para el funcionamiento de las empresas y el desarrollo de las sociedades. Las compañías energéticas, como Naturgy, son clave en este escenario, ya que se encargan de garantizar el suministro de energía a los consumidores.
El impacto de los conflictos con el Gobierno en Naturgy
Naturgy se enfrenta a un reto importante debido a los conflictos abiertos con el Gobierno. Estos enfrentamientos podrían poner en peligro inversiones millonarias y comprometer la estabilidad financiera de la empresa. Es crucial que se llegue a un acuerdo satisfactorio para ambas partes.
El futuro de Naturgy y su relación con el Gobierno
El futuro de Naturgy está en juego, ya que se juega miles de millones de euros en esta situación. Es fundamental que la empresa y el Gobierno lleguen a un entendimiento que permita garantizar el suministro de energía en el país y promover un ambiente favorable para las inversiones.
En resumen, la relación entre Naturgy y el Gobierno es crucial para el funcionamiento del sector energético y el desarrollo económico del país. Ambas partes deben encontrar un punto de equilibrio que beneficie a la empresa, a los consumidores y a la economía en general. Es fundamental trabajar en conjunto para superar los obstáculos y avanzar hacia un futuro energético sostenible.